一、国内原油期货核心合约基础条款
| 合约条款 | 2026 年官方标准细则 |
|---|---|
| 交易品种 | 中质含硫原油 |
| 交易单位 | 1000 桶 / 手 |
| 报价单位 | 元（人民币）/ 桶（交易报价为不含税价格） |
| 最小变动价位 | 0.1 元（人民币）/ 桶，对应每手最小盈亏 50 元 |
| 合约交割月份 | 最近 1-12 个月为连续月份，以及随后 8 个季月 |
| 交易时间 | 日盘：9:00-11:30、13:30-15:00；夜盘：21:00 – 次日 2:30 |
| 最低交易保证金 | 合约价值的 5%，交易所可根据市场情况调整 |
| 交割方式 | 保税实物交割 |
| 交割品级 | 基准品质为 API 度 32.0，硫含量 1.5% 的中质含硫原油，具体可交割油种及升贴水由能源中心另行规定 |
| 交割地点 | 能源中心指定的沿海保税交割仓库 |
| 最后交易日 | 交割月份前第一月的最后一个交易日，能源中心可根据法定节假日调整 |
| 交割日期 | 最后交易日后连续五个交易日 |
二、交易环节的核心合约规则规定
第一，涨跌停板与保证金制度。根据能源中心 2026 年 3 月发布的最新公告，自 2026 年 3 月 10 日收盘结算时起，原油期货已上市合约及后续新上市合约的涨跌停板幅度调整为 20%；套保持仓交易保证金比例为 21%，一般持仓交易保证金比例为 22%。
保证金制度采用梯度调整模式，随着合约临近交割月，保证金比例会逐步上调，同时当合约出现连续涨跌停板、极端行情时，交易所会动态上调保证金比例，防范市场风险。期货公司会在交易所保证金标准的基础上，根据市场波动情况上浮 3%-5% 的保证金比例，投资者需确保账户可用资金充足，避免因保证金不足被强制平仓。
第二，交易手续费规则。根据 2026 年 3 月 9 日能源中心发布的最新通知，自 2026 年 3 月 11 日交易起，原油期货已上市合约交易手续费调整为 40 元 / 手，日内平今仓交易手续费调整为 240 元 / 手。也就是说，投资者完成一次 “开仓 + 隔夜平仓” 的完整交易，双边手续费合计 80 元 / 手；而完成一次日内开平仓交易，双边手续费合计 280 元 / 手，日内交易成本是隔夜交易的 3.5 倍，交易所通过差异化手续费标准，抑制过度日内投机交易。
第三，持仓限额与交易限额制度。持仓限额方面，能源中心对不同合约月份、不同类型投资者设置了梯度持仓限额，距离交割月越近，持仓限额越低，其中交割月份合约对个人投资者持仓限额为 0，即个人投资者不得持仓进入交割月。交易限额方面，自 2026 年 3 月 4 日起，非期货公司会员、客户在原油期货已上市合约的日内开仓交易最大数量为 1200 手，套期保值交易与做市交易的开仓数量不受此限制。
第四，交易与结算规则。原油期货采用 T+0 交易制度，当日开仓可当日平仓，支持双向交易，可做多也可做空。结算制度采用每日无负债结算制度，每日收盘后，交易所会根据当日结算价计算投资者的持仓盈亏、保证金、手续费等费用，对账户资金进行划转，盈利自动划入账户，亏损则需在规定时间内补足保证金，否则交易所会对持仓进行强制平仓。
三、交割环节的合约细则与要求
第一，交割主体要求。原油期货交割仅限境内法人机构、境外特殊参与者等符合条件的机构投资者参与，个人投资者不得参与原油期货的实物交割，必须在合约进入交割月前完成平仓操作，否则会被交易所强制平仓，由此产生的亏损由投资者自行承担，盈利按交易所规则处理。
第二，交割单位与交割流程。原油期货的交割单位为 100 万桶，交割必须以 100 万桶的整数倍进行，交割流程分为五个步骤：第一交割日，买方申报意向，卖方提交标准仓单；第二交割日，能源中心分配标准仓单；第三交割日，买方支付货款，卖方收取货款并交付标准仓单；第四、第五交割日，卖方提交增值税普通发票，完成交割全流程。
第三，交割费用与仓单管理。2026 年最新规则显示，原油期货交割手续费为 0 元 / 桶，暂免收取交割费用。标准仓单有效期为原油保税入库验收合格之日起 3 年，超过有效期的原油不得用于交割。指定交割仓库分布在上海、宁波、青岛、大连等中国沿海主要港口，方便进口原油的保税交割与贸易流转。
第四，可交割油种与升贴水规定。能源中心明确了阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、巴士拉轻油六大可交割油种，均为中质含硫原油，与中国进口原油的主流品质高度匹配。交易所根据各油种的 API 度、硫含量等品质指标，制定对应的升贴水标准，确保交割品的品质符合合约要求。
四、国际主流原油期货合约规定对比
| 对比维度 | 国内 SC 原油期货 | WTI 原油期货 | 布伦特原油期货 |
|---|---|---|---|
| 交易单位 | 1000 桶 / 手 | 1000 桶 / 手 | 1000 桶 / 手 |
| 报价单位 | 人民币 / 桶 | 美元 / 桶 | 美元 / 桶 |
| 最小变动价位 | 0.1 元 / 桶 | 0.01 美元 / 桶 | 0.01 美元 / 桶 |
| 交割方式 | 保税实物交割 | 库欣地区实物交割 | 现金交割 + 现货交割 |
| 交易时间 | 日盘 + 夜盘，合计 6.5 小时 | 近 24 小时连续交易 | 近 24 小时连续交易 |
| 保证金比例 | 22%（一般持仓） | 14% 左右 | 14% 左右 |
| 计价基准 | 中质含硫原油 | 轻质低硫原油 | 轻质低硫原油 |
主题测试文章，只做测试使用。发布者：admin，转转请注明出处：https://www.xlyzjpj.com/6514/
